陈真的博客复制网址 | 设为主页| 加入收藏

 2月18日，国家统计局正式公布了2016年1月份CPI以及PPI价格指数数据，其中CPI同比上涨录得1.8%，高于前一个月1.6%的涨幅但略低于市场1.9%的预期；PPI同比下降录得5.3%，降幅虽然有所收窄，但是仍然是负数，而且已经是连续47个月下滑。2016年首月CPI涨幅不及预期，社会的通缩压力稍缓，但是异常气候和春节因素推动1月份CPI上升并不具有持续性，这或预示全年物价水平将保持在低位。

实际上，在2015年宽松的货币政策环境下，每月CPI的数据都成为牵动大众神经的一个敏感点，因为央行连续的“降准降息”之后使得银行一年期存款基准利率低于同期的CPI涨幅，即负利率时代下，财富贬值缩水风险高企。而2016年作为十三五规划的开局之年，又是国家推行供给侧改革的一年，央行近日宣称2016年实施稳健的货币政策，这意味着今年降息的空间缩小，而新年1月份的CPI涨幅不及预期，二者叠加的影响也在一定程度上会使得全年物价整体水平保持低位。

此外，2015年的大众商品价格一直走低，再加上当年较为宽松的货币政策，预计2016年的CPI同比涨幅会高于2015年的1.4%，但是2016年全年的整体物价水平预计不会大涨，毕竟当前国家经济下行形势严峻，转速换挡期间，物价水平也会在低位运行。而从工业生产者出厂价格指数PPI来看，1月份的PPI同比录得-5.3%，降幅比上月缩小0.6个百分点，考虑到2016年国家要大力去库存、去产能，这会给上游原材料领域价格一定的支撑，嘉丰瑞德资深理财师William认为不应该对PPI同比降幅收窄进行过度的解读，PPI同比降幅收窄主要还是受“低基数”影响，而无论是CPI还是PPI，由于其反映的是1月份的社会消费情况，季节性因素对指数的影响较大，国内的实际消费需求仍然较为疲软，从这一点上来看，2016年国内的物价水平自然也会受限。

实际生活中，人们感受到的物价水平与同期的CPI数据会存在一定的差异，而单从1月份的CPI以及PPI数据上来看，明显比前一个月的数据要好很多，例如过去连续五个月一直维持5.9%下降幅度的PPI在1月被终结，但并不能就此认为2016年的物价水平会快速上升，实际上在工业领域，产能过剩仍严重，据嘉丰瑞德数据研究中心收集整理的数据显示：1月有色金属1月价格为60.96，同比下跌13.41点；钢材价格指数为51.7，同比下跌19.57点；成品油批发价格指数为78.71，同比跌5.70点；再加上全球大宗商品价格一直处于低位，居民工资增速下降，这些都会具体影响到2016年的物价水平，最终会使得居民消费价格难以快速上升。

2016年整体物价水平或维持低位，但是CPI的涨幅高于2015年的水准是大概率事件，1月份1.8%的CPI涨幅已经高于当前银行1年期定期存款1.5%的利率，也意味着这是一个负利率的时代，物价的整体涨幅虽然有限，但是财富的贬值缩水风险高企，建议投资者配置如稳利精选基金这类收益稳健的理财产品来实现2016年财富的保值增值，而不是只停留在2016年社会物价水平不会大涨的层面。